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江苏旷达拟借增发加码光伏电站业务

发布时间:2019-08-15 20:08:47 编辑:笔名

  江苏旷达计划募集资金中,22.5 亿将用于电站项目建设运营,募投电站项目装机规模达270MW,其中若羌I 期、宣化项目均已取得当地发改委备案,处于土地及环评手续办理阶段,其他多个项目也处于当地发改委备案办理过程中,预计将于2015~2016 年陆续并发电,贡献收益。公司坚定 自建+收购+合作开发 模式来扩大电站运营规模,目前已并持并电站250MW,我们预计公司将于2015 年底实现并装机约600MW,且有超预期空间。

  旷达创投承诺认购,彰显实际控制人对公司光伏产业长期成长的信心。

  据公告,旷达创投承诺认购不低于本次定增总额的15%,并将自发行结束之日起锁定 年。旷达创投的控股股东旷达控股为公司实际控制人沈介良先生100%持有,旷达创投其他股东与沈介良先生为一致行动人。因此,我们认为,本次增发彰显了实际控制人对公司长期发展光伏产业的信心。

  盈利预测及估值

  暂不考虑增发计划的实施情况,我们预计,当前股本下,公司于2015~2017年将分别实现EPS 0.4 元、0.66 元、0.86 元,净利润分别同比增长68.1%、54.1%、 0.1%,对应49.4 倍、 2.1 倍、24.6 倍P/E。如年内完成增发,考虑摊薄效应及募集资金对流动资金改善预期,我们预计,按上限增发后,公司于2015~2017年将实现EPS 0.27 元、0. 8 元、0.46 元,对应77.1 倍、56.2 倍、45.4 倍P/E。我们看好公司在光伏运营领域长期成长前景,给予 增持 评级。

  风险提示

  增发计划的实施或出现不达预期的风险;光伏电站的建设与运营情况或不达预期;不能排除成长股整体估值中枢未来出现下移的风险。

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